馬上消費通過提升企業(yè)價值和可持續(xù)發(fā)展能力，與股東共享高質量發(fā)展成果

此前，受外部經濟政治環(huán)境擾動，國內經濟增長承壓，居民消費能力和消費意愿受到抑制，金融機構面臨的考驗越來越復雜，對各方面的能力要求也越來越高。有的金融機構可能受到重創(chuàng)，有的金融機構則穿越了周期，以韌性實現穩(wěn)健增長。

成立八年來，馬上消費與股東協同發(fā)展、相輔相成，釋放出新動能，實現跨越式高質量發(fā)展，凈利潤和凈收入保持穩(wěn)定增長，總資產突破660億元，累計納稅超60億元，創(chuàng)造就業(yè)崗位3000余個。

與同業(yè)相比，馬上消費的股東結構穩(wěn)健，多元化且富有特色，既包括零售上市公司重慶百貨（600729.SH）、物美科技集團和商貿龍頭企業(yè)浙江中國小商品城集團(600415.SH)，以及專精特新“小巨人”北京中關村科金，又涵蓋金融機構中的重慶銀行(01963.HK；601963.SH）以及保險行業(yè)的陽光財產保險等。

此外，中金公司、中信建投及重慶兩江新區(qū)等央企與地方國資資本也紛紛入局馬上消費。

“具有零售、科技、金融等領域背景的股東，可以在資本注入、資源及能力協同上給予較大支持，從而對消費金融公司的獲客和風控模式、客戶群體定位、資金來源等方面具有正向作用?！毙袠I(yè)分析人士稱。

另一方面，近年來馬上消費通過提升企業(yè)價值和可持續(xù)發(fā)展能力，與股東共享高質量發(fā)展成果，未來發(fā)展更具有想象力。

對于未來，隨著消費信貸需求逐步恢復，在國民經濟中的占比將穩(wěn)步提升，中國消費信貸規(guī)模有望保持穩(wěn)步增長?！肮蓶|背景強、自營業(yè)務能力建設較好的頭部消費金融公司有望占有更大的市場，馬太效應將持續(xù)加劇。”上述分析人士稱。

這方面，馬上消費董事長趙國慶在6月19日8周年司慶儀式上，以一種特別的方式表達了公司的雄心壯志：“預計2024年10月國慶節(jié)之際，我們的稅收貢獻會突破100億元”來展望公司的成長。同時，他強調以“內生驅動，自我約束，做消費金融領域的‘專精特新’，不過分追求規(guī)模、利潤，而更注重社會價值，依然堅守要打造一家國民企業(yè)的創(chuàng)業(yè)夢想。”

多元股東加之央企、國資入局，機制靈活且穩(wěn)健

多元化的股東背景，為馬上消費高質量發(fā)展提供了各項支持，一是為消費金融業(yè)務拓寬了消費場景、強化了數字化基礎等；二是靈活性強，體制約束少，可以根據內外部情況靈活變化和應對；三是國資系背景有助于馬上消費穩(wěn)健發(fā)展。

近年來，作為西南地區(qū)百貨零售龍頭企業(yè)，重慶百貨對消費市場有著全面而深入的了解，可準確把握消費市場發(fā)展趨勢以及消費者需求。重慶銀行深耕金融領域多年，專業(yè)化風險管理能力與合規(guī)意識厚植，能夠在風控系統(tǒng)建設、合規(guī)文化培育、金融人才培養(yǎng)等方面為消費金融公司提供支持。

物美科技集團是京津冀地區(qū)最大的百貨零售企業(yè)，零售網點遍及華北、華東和西北等地區(qū)；浙江中國小商品城集團是中國商貿領域的龍頭企業(yè)之一，涉足電子商務、大數據、供應鏈、金融等行業(yè)。北京中關村科金是國家高新技術企業(yè)，已為400余家金融、零售、教育、醫(yī)療、智能制造等行業(yè)頭部企業(yè)提供數字化解決方案，擁有泛行業(yè)數字化經驗。這些股東的加入為馬上消費未來的高質量發(fā)展奠定了場景全覆蓋、數字化等基礎。

另外，中金公司、中信建投及重慶兩江新區(qū)等央企與地方國資背景資本的加入也是對馬上消費發(fā)展的高度認可?！把肫笈c國有資本的進入說明消費金融行業(yè)具有良好的前景，而對于馬上消費而言，可提升企業(yè)的綜合實力和品牌增信能力，從而更好的走向高質量發(fā)展之路?！狈治鋈耸勘硎尽?/p>

近期，監(jiān)管部門多次提出，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系?！皣衅髽I(yè)與中國特色估值體系的核心內涵較為契合，有國資背景的金融機構也同樣被賦予更多的資源和責任?！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

不僅如此，相較于其他類型持牌消費金融公司，馬上消費在多元化的股東結構和靈活的治理機制下，經營決策機制靈活、審批流程快捷、產品富有創(chuàng)新色彩，且可以在人才選聘、激勵約束、工資薪酬、風險管控等方面采取更為靈活、專業(yè)、市場化、適配性強的體制機制，有效提升市場化、專業(yè)化經營能力。

“中國的多數消費金融公司成立于2014年之后， 尚未經歷完整的經濟周期檢驗，且數據的自有轉換和風控數據積累不足，風控的長期有效性有待進一步觀察?！庇行袠I(yè)資深人士表示，頭部消金可憑借靈活的機制、更為廣泛和豐富的數據基礎和更多的金融科技投入，在高質量發(fā)展中走的更加長久。

成長性價值凸顯

過去三年，受疫情全球爆發(fā)影響，國內經濟增長受到沖擊，居民收入下滑，消費金融行業(yè)業(yè)務規(guī)模、資產質量及盈利受到階段性影響。

不過，馬上消費呈現強者恒強的態(tài)勢，業(yè)務經營能力不斷邁向新臺階。除了得益于股東支持，馬上消費高成長性的因素還在于管理團隊素質、信息科技實力等因素。較高的業(yè)務團隊和管理層素質將有助于提升業(yè)務拓展和項目運營能力以及風險管控水平。

具體來看，馬上消費經營管理層多具備豐富的消費金融、金融機構或金融科技等領域的從業(yè)經驗，例如董事長趙國慶入選科技部科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才、第四批中組部國家“萬人計劃”科技創(chuàng)業(yè)領軍人才。他還曾擔任京東集團副董事長，全面參與京東的重大決策、經營和管理工作，積累了在互聯網電商方面豐富的科技、消費領域經驗。?

在信息科技方面，作為科技驅動的金融機構，馬上消費在全球范圍內選拔金融、大數據和人工智能等領域高精尖人才，組建了2000人的技術團隊、300余人的大數據風控團隊，先后成立了人工智能研究院、國家級博士后科研工作站、智慧金融與大數據分析重點實驗室等內部科研平臺，還與中國科學院等科研院校共建國家應用數學中心，開展橫向課題研究，不斷提升產學研協作能力。

基于上述科研基礎，馬上消費堅持自主科研的優(yōu)勢逐步凸顯。最新數據顯示，馬上消費累計研發(fā)投入已超30億元，累計申請發(fā)明專利達到1266件，已公開發(fā)明專利955件，行業(yè)占比達52.84%，穩(wěn)居全國消費金融行業(yè)首位。此外，公司還自主研發(fā)了1000余套涵蓋消費金融全業(yè)務流程、全生命周期的核心技術系統(tǒng)，獲得軟著作權登記證書83項等。

這也為馬上消費的對外融資提供了更有利的環(huán)境。2022年6月，馬上消費發(fā)行了14.77億元ABS（信貸資產支持證券），其中優(yōu)先A票面利率3.3%，全場認購倍數2.59倍，優(yōu)先B票面利率3.8%，全場認購倍數10.28倍，發(fā)行價格創(chuàng)歷史新低。目前，馬上消費已經形成了ABS、金融債、銀團貸款等多元化融資能力，其中ABS累計發(fā)行金額超過120億元。

馬上消費的成長性不僅僅如此，由于監(jiān)管趨嚴，持牌消費金融公司發(fā)起設立的審批速度再度放緩，牌照優(yōu)勢進一步凸顯?！半S著P2P公司以及部分高風險機構逐步出清，行業(yè)整體信用質量得到了明顯的修復，頭部持牌消費金融公司將迎來更多機會。”分析人士表示。

當下頂層設計多次提及“提出著力擴大內需，把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，要求增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景”。伴隨零售、餐飲及交通運輸等行業(yè)呈現不同程度的復蘇，這也為消費金融行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。